回吐超八成涨幅后再次拉涨供需博弈加剧钨价或迎来阶段性筑底_在线配资

钨价筑底：矿端惜售与需求博弈下的市场走向

元描述: 钨价在经历了“过山车”般的涨跌后，再次拉涨，章源钨业率先上调长单报价。本文分析了钨价近期走势背后的原因，并探讨了未来供需博弈下钨价的走势。

引言:

近年来，钨价走势跌宕起伏，经历了从低迷到飙升再到回落的剧烈波动。今年5月，黑钨精矿价格一度站上15.8万元/吨，创下近十年新高，但随后却迅速回落，跌至13万元/吨左右，回吐了超过八成的涨幅。然而，近期钨价再次出现反弹，章源钨业率先上调长单报价，市场普遍认为钨价或将迎来阶段性筑底。

钨价反弹的背后原因：矿端惜售和需求支撑

究竟是什么原因导致钨价在跌至持货商成本线后出现反弹呢？简单来说，主要原因可以归结为矿端惜售和需求支撑。

矿端惜售情绪渐起: 今年5月底以来，钨精矿价格大幅回落至13万元/吨左右，逼近持货商的库存成本线，这导致矿端贸易商惜售情绪上升。加上“金九银十”即将到来，业界对下游硬质合金等领域的旺季需求抱有期待，进一步推动了市场惜售情绪。

需求支撑依然存在: 尽管下游硬质合金行业需求景气度较低，但近期下游拖欠上游货款的情况有所改善，市场对未来需求依然抱有一定的信心。此外，中小型贸易商为了完成长单订单，被迫在市场上补采原料，也一定程度上支撑了钨价。

供需博弈加剧：钨价或将迎来阶段性筑底

然而，钨价的未来走势并不乐观。虽然矿端惜售情绪推动了近期价格反弹，但下游需求疲软、利润空间被压缩等因素依然制约着钨价的进一步上涨。

供需博弈加剧: 钨价大幅波动，导致上游和下游之间博弈加剧。上游矿山和贸易商希望通过惜售来推动价格上涨，而下游企业则希望价格能够稳定在合理区间，以确保其利润空间。

目前来看，13万元-14万元/吨区间是一个上下游都能接受的价格区间，未来钨价或将在这一区间内波动。如果矿端惜售情绪加剧，但下游需求无法跟进，钨价可能会突破14万元/吨，但也很可能重演上半年冲高回落的走势。

钨产业链盈利能力“微笑型”曲线：中间环节利润微薄

值得注意的是，钨产业链各环节的盈利能力呈“微笑型”曲线，即“两头高，中间低”。

这种盈利结构导致钨产业链各环节利益诉求不一致，从而加剧了供需博弈，影响了钨价的稳定性。

钨价波动对上市公司的影响:

钨价的大幅波动对A股三大钨企的生产经营造成了一定程度的影响。

钨矿资源稀缺：未来供需格局的展望

钨作为一种稀有金属，战略意义重大，其开采受到严格管控，难以有较大增量。未来，随着制造业复苏，对钨精矿的需求将提升，钨精矿供应预计将偏紧。

未来，钨矿资源的稀缺性将成为制约钨价上涨的重要因素。

常见问题解答:

Q1: 钨价未来会继续上涨吗？

A1: 钨价未来走势存在不确定性。虽然矿端惜售情绪推动了近期价格反弹，但下游需求疲软、利润空间被压缩等因素依然制约着钨价的进一步上涨。未来钨价走势将取决于供需博弈的结果。

Q2: 钨价波动对下游企业的影响是什么？

A2: 钨价波动会影响下游企业的生产成本和利润空间。钨价上涨会导致下游企业生产成本增加，利润空间被压缩。如果钨价持续大幅上涨，甚至可能导致部分下游企业无法承受成本压力，进而影响其生产经营。

Q3: 钨产业链的盈利结构特点是什么？

A3: 钨产业链的盈利能力呈“微笑型”曲线，即“两头高，中间低”。矿端和深加工环节利润较高，而中游冶炼环节利润较低，这导致产业链各环节利益诉求不一致，加剧了供需博弈。

Q4: 钨矿资源稀缺性对未来钨价的影响是什么？

A4: 钨矿资源的稀缺性将成为制约钨价上涨的重要因素。未来，随着制造业复苏，对钨精矿的需求将提升，而钨矿资源供应有限，这将导致钨精矿价格上涨，并进一步影响钨产业链各环节的盈利能力。

Q5: 投资者该如何把握钨价波动？

A5: 投资者应密切关注钨产业链的供需变化，并结合自身投资策略进行合理的投资决策。在钨价波动较大的情况下，投资者应注意控制风险，避免盲目追涨杀跌。

结论:

钨价在矿端惜售和需求支撑的共同作用下，短期内出现反弹。但下游需求疲软、利润空间被压缩等因素依然制约着钨价的进一步上涨。未来，钨价将处于供需博弈中，或将在13万元-14万元/吨区间内波动。投资者应密切关注钨产业链的供需变化，并结合自身投资策略进行合理的投资决策。

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