新城控股2024年中报：稳健经营，双轮驱动，打造长期价值
元描述： 新城控股2024年中报展现稳健经营，现金流持续为正，债务结构优化，融资通畅，"住宅+商业"双轮驱动战略优势突显，持续拓宽发展赛道，打造长期价值。
引言：
在房地产市场持续调整的背景下，新城控股交出了一份稳健的半年报，展现出强大的抗风险能力和可持续发展的潜力。这份成绩单不仅源于公司“住宅+商业”双轮驱动战略的成功实施，更得益于其对财务管理的精细化运作以及对市场变化的敏锐洞察。
现金流稳健，财务结构优化
H2: 现金流稳健，经营活动现金流净额连续6年为正
新城控股始终将现金流安全放在首位，其经营活动现金流净额连续6年为正，充分体现了公司经营的稳健性和盈利能力。今年上半年，公司经营活动现金流净额达到20.88亿元，为公司持续发展提供了强劲的资金保障。
深入分析：
- 回款率达105%，保障现金流安全 上半年，公司实现合同销售金额约235.54亿元，合同销售面积约326.22万平方米，实现回款金额247亿元，回款率达到105%，有效保障了现金流安全，为公司持续运营和发展提供了充足的资金保障。
- 盈利能力稳健，毛利率同比增长 公司上半年实现归母净利润13.18亿元，毛利率为21.6%，同比增长2.57个百分点，展现出公司强大的盈利能力和抗风险能力。
H2: 债务结构持续优化，融资通畅
新城控股始终坚持财务自律，持续压降有息负债，不断优化财务结构，增强了公司的抗风险能力。
深入分析：
- 有息负债持续压降，财务结构进一步优化 截至报告期末，公司期末融资余额为558亿元，较年初压降13亿元，债务结构进一步优化。合联营权益有息负债降至39.52亿元，相比年初再次下降12.56亿元，表明公司在控制债务风险方面取得了显著成效。
- 积极偿还债务，确保每一笔债务如期偿付 2024年上半年，公司已如期偿还境内外公开市场债券19.70亿元，展现出公司对债务的负责任态度和良好的偿债能力。
- 融资渠道通畅，获得政策支持 公司始终保持融资渠道的通畅和多元，并获得了政策支持。今年5月，公司成功发行年内第一期中期票据，获得中债增全额担保，发行规模13.6亿元，总认购倍数超2.7倍，3年期票面利率3.2%，5年期票面利率3.4%，保持较低的融资成本。
- 商业板块为融资性现金流带来增量 公司依托吾悦广场的优质资产和不断增长的运营实力，持续为融资性现金流带来增量。今年1-8月，公司新增120亿元以吾悦广场为抵押获取的融资，充分体现了商业板块的价值和潜力。
- 与银行保持长期合作伙伴关系，获得充足授信额度 公司与国内主要商业银行保持长期合作伙伴关系，截至报告期末，公司获得各大银行给予的集团授信总额度合计为1059亿元，其中公司及子公司已使用授信275亿元。充足的授信额度为公司未来发展提供了坚实的资金保障。
双轮驱动战略优势突显，持续拓宽发展赛道
H2: “住宅+商业”双轮驱动战略优势突显
新城控股的“住宅+商业”双轮驱动战略在房地产新周期中展现出强大的优势，为公司持续发展提供了坚实的基础。
深入分析：
- 吾悦广场成为公司发展的重要引擎 经过多年的发展，公司旗下的吾悦广场已成为公司的一张名片，是新城商业版图的重要载体。商管业务对公司业绩的贡献度不断提升，成为推动公司在行业低迷中率先企稳的重要力量。
- 商业运营收入持续增长，出租率保持高位 截至报告期末，公司实现137个大中城市、201个综合体项目的布局，吾悦广场开业面积达1527.98万平方米，出租率达97.24%。报告期内，吾悦广场实现商业运营总收入即含税租金收入61.95亿元，同比增长19.55%。
- “轻重并举”的商业模式不断彰显成效，带来稳定现金流 公司的“轻重并举”的商业模式不断彰显成效，并带来了长期、稳定的现金流。公司物业出租及管理带来的毛利占比越来越高。今年上半年物业出租及管理毛利率达72%，同比增长2.26个百分点，毛利达到41.91亿元，占公司总毛利的比例由去年同期的43%提升至57%，创出历史同期新高。
H2: 持续拓宽发展赛道，打造多元化业务格局
新城控股不断拓展业务边界，打造多元化业务格局，为公司未来发展增添新的动力。
深入分析：
- 新城建管业务规模稳步增长 为充分发挥协同效应及资源优势，新城控股成立房地产代建、代管业务平台“新城建管”，持续拓宽发展赛道。数据显示，截至2024年6月末，新城建管累计管理项目超90个、总建筑面积超1300万平方米，累计商业综合体在管项目超50个，上半年新增签约面积超352万平方米，位列中指研究院2024年上半年中国房地产代建企业“新签约代建规模排行榜”第6位、“代建销售规模排行榜”第9位，业务规模稳步增长。
新城控股 未来展望
新城控股2024年中报展现出公司稳健的财务状况、持续增长的盈利能力以及强大的抗风险能力。公司“住宅+商业”双轮驱动战略优势突显，持续拓宽发展赛道，为未来发展奠定了坚实的基础。相信公司将继续保持稳健经营，创造更好的业绩，为投资者带来更大的回报。
常见问题解答 (FAQ)
Q：新城控股的现金流状况如何？
A： 新城控股的现金流状况非常稳健。公司经营活动现金流净额连续6年为正，今年上半年达到20.88亿元，回款率达105%，充分体现了公司经营的稳健性和盈利能力。
Q：新城控股的债务情况如何？
A： 新城控股始终坚持财务自律，持续压降有息负债，不断优化财务结构。截至报告期末，公司期末融资余额为558亿元，较年初压降13亿元，债务结构进一步优化。公司积极偿还债务，确保每一笔债务如期偿付。
Q：新城控股的融资情况如何？
A： 新城控股始终保持融资渠道的通畅和多元，并获得了政策支持。公司与国内主要商业银行保持长期合作伙伴关系，截至报告期末，公司获得各大银行给予的集团授信总额度合计为1059亿元。
Q：新城控股的双轮驱动战略取得了哪些成果？
A： 新城控股的“住宅+商业”双轮驱动战略取得了显著成果。公司旗下的吾悦广场已成为公司发展的重要引擎，商管业务对公司业绩的贡献度不断提升，成为推动公司在行业低迷中率先企稳的重要力量。
Q：新城控股的未来发展方向是什么？
A： 新城控股将继续坚持“住宅+商业”双轮驱动战略，持续拓宽发展赛道，打造多元化业务格局，为公司未来发展增添新的动力。
Q：新城控股的投资价值如何？
A： 新城控股展现出稳健的财务状况、持续增长的盈利能力以及强大的抗风险能力，公司“住宅+商业”双轮驱动战略优势突显，持续拓宽发展赛道，为未来发展奠定了坚实的基础。相信公司将继续保持稳健经营，创造更好的业绩，为投资者带来更大的回报。
结论：
新城控股2024年中报展现出公司稳健的经营状况、强大的抗风险能力和可持续发展的潜力。公司“住宅+商业”双轮驱动战略优势突显，持续拓宽发展赛道，为未来发展奠定了坚实的基础。相信公司将继续保持稳健经营，创造更好的业绩，为投资者带来更大的回报。
